每经编辑：贾运可
4月8日，中央汇金公司有关负责人就前一日（2025年4月7日）发布的公告答记者问时明确表示，中央汇金公司是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。中央汇金公司充分认可当前A股配置价值，将加大配置力度，充分发挥耐心资本、长期资本作用。而最近几天，美国所谓“对等关税”冲击波在全球范围内引发资产价格大幅波动，A股市场也受到一定程度的冲击。在此背景下，中央汇金公司此番表态以及稳市资金的及时入市，迅速引发市场对中国版“平准基金”的强烈期待与高度关注。
作为资本市场上的“国家队”，汇金系在ETF（交易型开放式指数基金）市场的布局及操作备受瞩目。与此同时，市场一直对正式平准基金的落地满怀期待。在当前复杂的市场环境下，设立平准基金的必要性也成为业内热议的话题。那么，中国版“平准基金”究竟有着怎样的“画像”？它在稳定市场方面又能发挥多大作用？《每日经济新闻》记者与多位资深业内人士展开了探讨。
汇金系重仓宽基ETF
4月7日，受所谓“对等关税”因素冲击，A股市场大幅波动。当日，中央汇金公司发布公告称，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。4月8日，中央汇金公司在发布的有关负责人答记者问中指出，公司是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。自2008年以来，公司多次参与维护资本市场稳定工作，积极提升资本市场的内在稳定性。
作为“国家队”，汇金系持仓图谱一直备受关注。公开信息显示，汇金系目前在ETF市场的投资布局由四大投资主体构成：中央汇金投资有限责任公司（即中央汇金公司）、中央汇金资产管理有限责任公司（以下简称汇金资管），以及通过基金公司设立的易方达基金-汇金资管单一资产管理计划和华夏基金-汇金资管单一资产管理计划。
根据Wind（万得）数据，截至2024年末，汇金系对ETF的持有份额总计达3176亿份，持仓市值总计1.05万亿元。相较于2024年年中，持仓市值增长了4625亿元，增长率为78.31%。
具体来看，中央汇金公司持有21只ETF，持仓规模为6617亿元。汇金资管持有ETF的数量为15只，相比2024年6月末增加了6只，持仓规模达3822亿元。易方达基金-汇金资管单一资产管理计划持有的ETF数量为10只，较之上一统计节点环比增加2只，持仓规模为62亿元。华夏基金-汇金资管单一资产管理计划持有ETF的数量从2024年6月末的20只增长至2024年末的21只，持仓规模为30亿元。
进一步聚焦持仓结构，汇金系持仓最多的是宽基ETF，尤其是跟踪沪深300指数的相关基金。汇金系持有市值最高的ETF是华泰柏瑞沪深300ETF，市值超过2500亿元。其中，中央汇金公司持有1434亿元，汇金资管持有1071亿元。紧随其后的是易方达沪深300ETF，持有市值为1827亿元；华夏沪深300ETF位列第三，持有市值1342亿元。而易方达基金和华夏基金的汇金资管单一资产管理计划的持仓品种，以细分行业主题ETF为主。
资本市场出现积极变化
4月7日，中央汇金公司宣布再次增持ETF。4月8日，护盘效果显现，A股市场企稳反弹。从近期市场表现来看，各券商如何评价中央汇金公司作为类“平准基金”的作用？
长江证券策略首席戴清向记者表示，中央汇金公司明确类“平准基金”定位，实质是向市场传递“底线思维”信号。中央汇金公司作为资本市场上的“国家队”，有助于提升资本市场的内在稳定性；与此同时，中央汇金公司的增持有利于快速稳定市场情绪，助力市场底部企稳。
另外，中央汇金公司指出，将会继续发挥好资本市场“稳定器”作用，坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。对此，戴清表示，不同于此前偏重大盘蓝筹如沪深300ETF，本次“均衡增持”可能涵盖科创50、中证1000等成长风格ETF。随着中央汇金公司增持力度加强，对A股市场流动性改善意义重大。
谈及A股当前的配置价值，中央汇金公司指出，“A股核心资产的吸引力持续提升，总体估值处于相对历史低位。”
对此，戴清分析称，当前万得全A市盈率仅17倍左右，近十年分位数仅24%。此外，沪深300和创业板指估值同样处于低位，已具备中长期配置价值。自2024年9月26日中共中央政治局会议出台一揽子增量政策以来，资本市场出现积极变化，政策仍在积极推动中长期资金入市，坚定看好中国资本市场的发展前景。
德邦证券宏观团队负责人张浩向记者表示，“从中期角度看，我们认为，DeepSeek（深度求索）时刻出现、高利率和强美元难以持续、全球跨境资本寻求再平衡等宏观逻辑的变化将推动中国资产系统性重估。另外，考虑到国有资金的特点，要在兼顾投资收益的情况下稳定市场并支持中长期国家战略发展，‘高股息/红利+科技成长’可能是较为匹配的方向。”
每日经济新闻