国际三大评级机构——标准普尔（S&P Global Ratings）、穆迪（Moody’s Investors Service）和惠誉国际（Fitch Ratings）在对国家、企业或金融工具进行信用评级时，通常会考虑一系列复杂的定量和定性因素。这些评判标准用于评估被评级主体偿还债务的可能性及及时性。以下是一般性的评判维度：
1. 财务实力：
• 资产负债结构：债务水平、杠杆比率、流动资产与短期债务的比例等。
• 盈利能力：历史和预测的收入、利润和现金流状况。
• 财务稳定性：连续性和可预测性。
2. 偿债能力：
• 利息保障倍数：EBITDA或其他相关指标与利息支出的比较。
• 固定费用覆盖能力：可用现金流对固定成本的覆盖程度。
3. 流动性：
• 现金和短期投资水平，以及快速变现资产的质量。
• 短期和长期融资渠道的可获得性。
4. 经济环境和行业分析：
• 所在国家或地区的宏观经济形势和发展趋势。
• 行业前景及其对特定实体的影响，包括市场地位、竞争格局和监管环境。
5. 管理质量与治理结构：
• 公司管理层的经验和信誉。
• 内部控制系统、风险管理程序和公司战略的稳健性。
6. 国家主权评级：
• 对于国家信用评级，则着重于财政政策、货币政策、经济增长潜力、国际收支状况、外汇储备、政治稳定性和法律制度等因素。
7. 违约历史和事件风险：
• 过去是否发生过违约或延迟支付的情况。
• 可能导致信用状况恶化的特殊事件风险。
8. 经济周期敏感性：
• 主体业务对于经济周期波动的敏感度和抵御不利经济条件的能力。
每家评级机构的具体评级体系都有其独特之处，但以上提到的核心要素是共通的。评级结果通常用字母等级表示，从AAA到D不等，AAA级代表最高的信用质量，而D则表示违约。评级的调整会根据上述各项因素的变化来定期更新。