文：大头愚

世俗意义上，一个人的价值就看他创造了多少财富，今天给大家介绍一个金融学方法论——“贴现思维”。

一、什么是贴现思维？

“现”是“现在”。

“贴”是“折扣”。

“贴现”就是是未来价值和现在价值之间的折算。

这个折算比例就是“贴现率”。

比如说明年的100块钱，现在值95块钱，这一年贴现率就是5%。如果明年的100块，现在值90块，贴现率就是10%。

这种思维，不但是金融市场的核心，更是我们生活中很多长期决策，比如职业、婚姻选择中必备的一种思考模式。

有个很讽刺的故事，一个名牌大学刚毕业的穷小子，碰到了一个漂亮女孩，这个女孩却一直想找一个大款结婚。

穷小子就跟这个女孩说，结婚啊，其实相当于一次长期投资，双方来进行资产置换，看上去你貌美，嫌我穷，看不上我，对不对？但实际上我很不划算。

为什么呢？

因为随着时间流逝，你渐渐年老色衰，而我的经验能力增加。换句话说，女孩这个资产在贬值，而男方这个资产在升值。所以，如果我们的婚姻维系很多年，比如说三十年，折算回今天的价值，我现在的价值就很高，你现在的价值就会偏低。

虽然故事很庸俗，但它具有典型的贴现思维。

从我们自身的角度，你可能会想，什么样的资产折旧率会低，甚至不折旧，反而增值呢？回答这个问题，我们不妨将人力资本分成两类：

第一类，称为“自然人力资本”。

比如说容貌、体态、身体素质，这些你想一想就知道了，在时间维度上肯定是自然折旧，你再怎么努力，也只能降低，而不能消除折旧和耗损。

第二类，则是“后天习得人力资本”。

比如说知识、技能、经验、智慧等，这些资本在时间的维度上可以进行累积，只要你的累积速度超过知识、技能的更新速度，你的资产就不但不会折旧耗损，反而可能增值。

所以，那些以知识为生的人，在更长的时间维度上，他们面临的实际贴现率就更低，所以，他们的市场价格，也就是收入会更高。

你看医生、教授这些职业是不是有越老越吃香的趋势。

任何短视的行为，可能使我们在瞬间提高市场价格，但是在内部会埋下高耗损、高折旧的根子，时间一长，这些成本就会显露出来，使得企业或者说个人资产的实际贴现率极速上升，然后价格回落。

比如说ofo小黄车，很短期内的高速增长给了小黄车超常的市场溢价。也就是说因为预期中的高增长，小黄车的名义贴现率被定得非常地低，所以，它的价格非常高。

但是时间一长，这些成本耗损就全部显性化了。等它显性化以后，小黄车的实际贴现率就会极速上升，然后导致市场估值一落千丈，落了一个墙倒众人推的局面。

然后再来思考我们的一生，也可以看作是资产的动态变化过程。任何希望提高自身价格的选择，我们都必须满足两点：

因为只有这样，你才能够真正地降低贴现率，达到自己长期升值的目的。同时也为你今后的选择职业、选择城市、选择投资标的提供参考。